用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股(gǔ)价(jià)大(dà)涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏(kuī)损

　仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的(de)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点(diǎn)之(zhī)后，用友网络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友网络在股价相对高(gāo)点进(jìn)行了定(dìng)增(zēng)融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元。当时，在(zài)定增(zēng)市(shì)场颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定(dìng)增，投入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数(shù)量至(zhì)少(shǎo)有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶(jiē)段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务(wù)市(shì)场。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司(sī)2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领(lǐng)先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架(jià)构的(de)企业(yè)互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力云等云(yún)产(chǎn)品(pǐn)得到(dào)逐步(bù)发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平(píng)台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和(hé)服务(wù)融合(hé)。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年的规模(mó)研(yán)发和持(chí)续迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云(yún)进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网络云服(fú)务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是(shì)没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年(nián)中国工(gōng)业软件发展白仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅为自用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也(yě)反(fǎn)应了(le)其在高(gāo)端(duān)市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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