本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的双修是指什么意思，双修是怎么进行的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创(ch双修是指什么意思，双修是怎么进行的uàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54双修是指什么意思，双修是怎么进行的％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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