总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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