总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目(m生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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