芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的(de)分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗场的青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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