今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文lt="刚刚(gāng)，冠(guān)军持(chí)仓大(dà)曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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