总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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