金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本为什么复兴号很少人买股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(lé为什么复兴号很少人买i)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日(rì)本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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