为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等3510公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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