芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎ饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃n)，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点，未区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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