今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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