财联社6月3日讯(xùn)（编辑 刘越）啤(pí)酒行(xíng)业具备明显的淡旺(wàng)季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历来(lái)是啤酒企业(yè)的“兵家必(bì)争之地”，而年内火爆的淄博烧烤一(yī)定程度(dù)上助(zhù)力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更(gèng)是值得投资者期待。

　　从一季度业绩来(lái)看，燕京啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重庆啤酒、珠江(jiāng)啤酒的同比增(zēng)速也分(fēn)别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中(zhōng)青岛啤酒(jiǔ)单季(jì)度营(yíng)收突破百亿元(yuán)。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏(cáng)发展在(zài)内的外资系啤酒(jiǔ)公司(sī)基本面(miàn)仍然(rán)堪忧，业绩下滑或亏损，本土与外资两大阵营的分(fēn)化明显。

　　去年消费整体偏低(dī)迷(mí)，啤酒(jiǔ)行业则堪(kān)称一抹(mǒ)亮(liàng)色(sè)。民生证券王(wáng)言海5月(yuè)8日发布的(de)研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润高(gāo)增(zēng)；2023年(nián)伴随(suí)疫(yì)情(qíng)扰动褪去，下游场景逐步复苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营收(shōu)、利润相比去年(nián)同期明显提速。国盛(shèng)证券符蓉预计(jì)2023年将是啤(pí)酒(jiǔ)龙头弱势区(qū)域持(chí)续扭(niǔ)亏(kuī)、释放利润的一(yī)年。

　　外资啤酒在(zài)中国(guó)市场(chǎng)颓势明显 大鱼吃小(xiǎo)鱼后(hòu)“五强争霸”格局或成“一(yī)超(chāo)多强”？

　　从二级(j蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗í)市场表(biǎo)现(xiàn)来看，华润(rùn)啤酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄(qì)今(jīn)股价累计最(zuì)大涨幅分(fēn)别达159%和187%，前者(zhě)目前总市值超(chāo)1600亿港(gǎng)元，后者总市(shì)值(zhí)超1300亿(yì)元(yuán)。燕京(jīng)啤酒、重庆(qìng)啤(pí)酒和珠(zhū)江啤酒股(gǔ)价同(tóng)期(qī)累计最大涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值(zhí)得注意的是(shì)，自2021年高点(diǎn)迄今重庆啤酒(jiǔ)股价跌(diē)近六成(chéng)，珠江啤酒(jiǔ)则跌超三成。

　　上世(shì)纪80年代中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴起，北(běi)京(jīng)的燕京、上海(hǎi)的力波、福建(jiàn)的惠泉、新(xīn)疆的乌苏、兰州的黄河(hé)、重(zhòng)庆的(de)山城、四川的(de)蓝(lán)剑、桂林(lín)的漓泉(quán)、河南的金(jīn)星、陕西的汉斯等，几(jǐ)乎每座城市都拥(yōng)有自己的啤酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后(hòu)，2016年，中国(guó)啤酒(jiǔ)市场五强(qiáng)争霸，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤酒、百威英博(bó)、嘉士伯、燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行(xíng)业CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙(sūn)山山4月24日发布的研(yán)报罗列(liè)五(wǔ)大巨头的(de)具(jù)体市(shì)场份(fèn)额(é)，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威亚太（百威(wēi)英博子(zi)公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占(zhàn)率(lǜ)分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行(xíng)业CR1市占率属于中(zhōng)等水平(píng)，市场集(jí)中(zhōng)度仍有提(tí)升空间，待(dài)CR1市占(zhàn)率提升后头部企业(yè)将有望进一步提(tí)升盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)。分析人士指出，如果(guǒ)“大鱼吃大鱼”的市(shì)场趋势不变，经(jīng)过一段时间的此消彼长，持(chí)续多年的“五(wǔ)强争(zhēng)霸”格局，将演变为“一超多强”：华润(rùn)啤(pí)酒把青岛啤酒和百威(wēi)英(y蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗īng)博(bó)甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵营(yíng)。

　　值得注意的(de)是，这几(jǐ)年，外资啤酒在中(zhōng)国市(shì)场颓势明显，百威英(yīng)博销量(liàng)下滑，一(yī)手扶持的(de)嫡系(xì)珠江啤酒2022年净利同比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯(bó蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗)预测2023年(nián)的营业利润增长将低于去年(nián)的水(shuǐ)平，研(yán)报指出重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)为嘉士(shì)伯在华运营啤(pí)酒资产唯(wéi)一平(píng)台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤(pí)酒在(zài)中国多个地区的销(xiāo)售权划归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂(chǎng)商(shāng)纷纷提(tí)价(jià) 占(zhàn)据高端如同(tóng)坐拥(yōng)印钞机？

　　分析人士(shì)指(zhǐ)出，这几年啤酒(jiǔ)行(xíng)业的业绩增(zēng)长，多亏了高端化。此前多年(nián)，高(gāo)端啤酒市场主要由外(wài)资(zī)啤(pí)酒百威英博、嘉士伯(bó)、喜力等品(pǐn)牌牢(láo)牢掌控。近年(nián)来，本土啤酒(jiǔ)开始发(fā)力。以销量最(zuì)大的华(huá)润雪花(huā)啤酒为(wèi)例，早(zǎo)年畅销大江南北的大绿棒子(zi)，现在已经很难(nán)见到了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大(dà)行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业处于(yú)产业链中游，对上游(yóu)成本敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞(léng)纸为影响(xiǎng)啤酒成本(běn)主要(yào)材料；下游终端议价能(néng)力较强(qiáng)，进入(rù)存量竞争时(shí)代后，企业为(wèi)向高(gāo)端化转型(xíng)已多次实施(shī)提价(jià)举措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费场景恢复将加速各啤(pí)酒龙头产品(pǐn)结(jié)构(gòu)优化、加速高端化进程，2023年(nián)吨价提升(shēng)幅度(dù)或(huò)不弱于成本(běn)催生普遍提价的2022年。

　　整体性的提价，近几年时(shí)有发生。啤酒提(tí)价涨(zhǎng)幅、频次、企业(yè)参(cān)与数量高增，提价区域由部分到全国(guó)。仅在(zài)2022年，华润啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯等(děng)主流厂商纷纷提(tí)价(jià)，中高低档均有所涉(shè)及。勇闯天(tiān)涯(yá)出厂(chǎng)价(jià)提升0.5元左(zuǒ)右(yòu)，崂(láo)山(shān)啤(pí)酒零售(shòu)价从3-4元提升(shēng)至(zhì)5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤酒市(shì)场的(de)产品价格稳定在3-5元区间，如今，已经整(zhěng)体进入了6-8元价格带。甚至，巨头们(men)纷纷推(tuī)出千元啤酒，华(huá)润啤(pí)酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的“一世传奇(qí)”，百威啤酒的“大师传奇”，都是(shì)为(wèi)了继续突(tū)破价格天花板。

　　▌青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)：中档(dàng)高端齐(qí)发(fā)力 高(gāo)端化势能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百元级(jí)产品上，青岛啤酒(jiǔ)率(lǜ)先在(zài)2020年率先推出“百(bǎi)年之(zhī)旅(lǚ)”，售价388元，并在(zài)2022年推(tuī)出价(jià)值1399元的“一世(shì)传奇”；超高端产品(pǐn)方面，青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)布局丰富，产品(pǐn)价位最高，均价约29元/瓶，最高(gāo)达72元(yuán)/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会(huì)振4月29日(rì)发(fā)布的研(yán)报(bào)指出，青岛(dǎo)啤(pí)酒中档高端齐发力，高端化势能(néng)锐不(bù)可当。产品端(duān)方面(miàn)，公司在坚持纯生系及经(jīng)典系“1+1”品牌(pái)战略基础上(shàng)，进一(yī)步提升中(zhōng)档崂山品牌占比，并(bìng)借助桶啤、白啤(pí)等高端(duān)产品放量，带(dài)动整体产品结构(gòu)持续升(shēng)级。随着23年(nián)现饮场景全面(miàn)复苏(sū)叠加去年Q2以来低基数效应，预(yù)计公司全年业绩将维(wéi)持高增(zēng)。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎(hǔ)添翼 但目(mù)前主要销量来自中低端(duān)产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正(zhèng)式完成(chéng)交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下(xià)拥(yōng)有上百(bǎi)家酒厂，连续多年跻身世界(jiè)500强(qiáng)榜单(dān)。而收购方华润啤酒，满打满算也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券(quàn)指出，华润啤酒高端及超高端产(chǎn)品仅占(zhàn)其收入(rù)占比17%，而经济型（5元以下）产(chǎn)品收(shōu)入(rù)占比(bǐ)达47%，表明目前市场更加认可(kě)、熟悉其经济(jì)型产(chǎn)品(pǐn)如勇闯天涯等，但(dàn)对其高端产品认(rèn)知(zhī)度或接(jiē)受度相(xiāng)对(duì)偏(piān)低(dī)。公司提价(jià)空间较大，高端(duān)化完成后利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒(jiǔ)：“二次(cì)创业(yè)”新篇章 借(jiè)助U8势能(néng)持(chí)续(xù)开拓市场(chǎng)

　　作为曾经国产啤(pí)酒行业的老(lǎo)大哥，燕京(jīng)啤酒近几年风光不在。不仅(jǐn)销售范围收缩不(bù)少，被雪花和青岛(dǎo)啤酒甩开不说，2020年的营业额(é)甚至被重庆啤酒反超。但(dàn)燕京啤酒去年业绩(jì)爆发，营业(yè)收入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润(rùn)3.52亿元，增速高达54.51%。今年一(yī)季度延续高增，净利(lì)同比(bǐ)增长近74倍(bèi)。

　　分析人士认为，燕京啤酒(jiǔ)突(tū)破(pò)增长瓶(píng)颈的秘(mì)诀，是高端新(xīn)品燕京U8的成功营销，以及旗下燕(yàn)京酒號社区小酒馆(guǎn)这种新零售业态(tài)的落地生根。中邮证券(quàn)分析(xī)师(shī)蔡雪昱4月(yuè)21日研报(bào)指(zhǐ)出，渠(qú)道反馈，U8一(yī)季度销量同(tóng)增约50%，公司借助U8势能持续开(kāi)拓市场，推动整体销量同增13%至(zhì)96.31万千升，同(tóng)时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称，改革(gé)红利释放(fàng)正处起步阶段，旺季动销加(jiā)速、成本优(yōu)化之下，公(gōng)司业绩弹性将进一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目前属于蓝海(hǎi)市(shì)场，拥有巨大发展潜(qián)力及空间，且(qiě)目前行(xíng)业格(gé)局未(wèi)定，企业拥有弯道超车机(jī)会；基于精酿啤(pí)酒多元风(fēng)味发展趋(qū)势，产(chǎn)品风味及(jí)应用场(chǎng)景布局多元化企业，将更加能够顺应(yīng)精酿市场发展趋势，拥有长(zhǎng)期可持(chí)续发展潜力，并有望成(chéng)为行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗