财联社4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城一套房”、“一口(kǒu)牙(yá)一(yī)辆宝马(mǎ)车”……这些生活(huó)中经常听到的玩笑(xiào)话，透露出“种(zhǒng)牙贵(guì)”让人望(wàng)而却(què)步的无奈现实(shí)。近日，北京、河(hé)北、浙江、四(sì)川(chuān)等多(duō)地医保(bǎo)部门发布公告，于4月20日落(luò)实(shí)口(kǒu)腔种植医疗服务收费、种(zhǒng)植体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞(jìng)价(jià)挂(guà)网(wǎng)“三位(wèi)一体”的(de)综合治理措(cuò)施(shī)，单颗(kē)种植牙(yá)的价格降低一(yī)半左(zuǒ)右。网友(yǒu)直呼：再(zài)也(yě)不用(yòng)担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作中，也看到(dào)不少(shǎo)患者(zhě)延(yán)迟(chí)了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会(huì)种植专(zhuān)委会(huì)常委(wěi)满毅告诉南方周末记者，“集采(cǎi)后的种植(zhí)牙(yá)将为(wèi)更多患者减轻医疗负(fù)担，不再让(ràng)患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集(jí)采汇聚全国近1.8万(wàn)家医(yī)疗机(jī)构的(de)需求量，达287万套(tào)种(zhǒng)植体系统，约占国内年种植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可(kě)节约患者费(fèi)用40亿(yì)元左右。随(suí)着医疗服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公(gōng)立医(yī)院常规种植牙医疗服(fú)务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四(sì)次全国(guó)口腔流行病学调查(chá)结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记者(zhě)走访发现，多家北京民营(yíng)连锁口腔(qiāng)机构在4月1日即开始(shǐ)了(le)“集(jí)采(cǎi)价”的种植牙促销，价(jià)格已低(dī)至3000多元/颗，并(bìng)表示“降价不(bù)降质”。此外，规范整合后的山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植医疗服务价格(gé)项目4月1日正式落(luò)地实施。当天(tiān)，“随着牙(yá)冠(guān)、种植体(tǐ)等集(jí)采价格(gé)落地执行，种植牙相关的咨询(xún)量(liàng)、问诊(zhěn)量、手术量(liàng)都大幅增长(zhǎng)，其中手术(shù)数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立说(shuō)。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙行(xíng)业(yè)是(shì)否会再度(dù)站(zhàn)上风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望(wàng)从(cóng)目前每年400万颗(kē)，增长到(dào)每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者(zhě)，他认为这个目标(biāo)或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗材厂商(shāng)而(ér)言，集采是压力也是(shì)机(jī)会。一位国产种植(zhí)牙企业代表透露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定(dìng)的价(jià)格优势，但销售(shòu)份额(é)占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很难(nán)快(kuài)速放量或实现(xiàn)“国产替(tì)代”。但对于临床应(yīng)用(yòng)时间短、案(àn)例少(shǎo)的国产(chǎn)种植(zhí)牙来说，整(zhěng)个种植牙市场规模的扩大，将有助于企业(yè)积(jī)累更多(duō)的临床应用数据(jù)和案例，对(duì)未来长期的应(yīng)用和(hé)研(yán)发(fā)会有一(yī)定帮助。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙纳入集采(cǎi)带动(dòng)国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能(néng)力提(tí)高，近年来种植牙(yá)需求呈现爆(bào)发(fā)式增(zēng)长。根据牙博士招股说明书(shū)，2020年国内种植(zhí)牙市(shì)场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复(fù国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)合增速为22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场规模将(jiāng)增(zēng)至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速(sù)为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上游设(shè)备和耗材企业：种植(zhí)类如华西口腔科(kē)技中心等；修补类如(rú)正海生(shēng)物、奥精(jīng)医疗(liáo)等；设备类如口(kǒu)腔全景(jǐng)机和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算(suàn)机重组断层影像设备的美亚光电等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们的(de)上(shàng)游(yóu)陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷(cí)材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科(kē)等；下游(yóu)为口腔医(yī)疗机构如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在3月20日发布的(de)研报中表示，种植牙集采降价(jià)后，国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人其(qí)渗透率有望得(dé)到快速提升，同时加速(sù)国(guó)产口腔CBCT等(děng)检测(cè)设备需求释放。中游设(shè)备美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙(yá)渗透(tòu)率提升，民(mín)营医(yī)院(yuàn)和诊(zhěn)所的设(shè)备需求弹性更大，国(guó)产设备依托性价比优势聚焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上(shàng)游核心零部件上市公(gōng)司主要为(wèi)奕(yì)瑞(ruì)科技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短(duǎn)兵相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金(jīn)眼银牙(yá)铜骨头”，在A股市场里，牙科一(yī)直都被投资者视为坡(pō)长雪厚的黄(huáng)金赛道，关(guān)于牙科(kē)的(de)纯(chún)正上市公司只有通策医(yī)疗这(zhè)一家(jiā)。也正是(shì)因为如此，自通策医(yī)疗借壳上市以来，其便(biàn)一直备受资(zī)金(jīn)的追捧，被投(tóu)资(zī)者(zhě)奉(fèng)为“牙茅(máo)”。然(rán)而(ér)，通(tōng)策医疗最(zuì)近几年(nián)在资(zī)本市场走势一路(lù)下行(xíng)，前年最(zuì)风光的时(shí)候曾触顶1300亿元市值，而不到(dào)2年的时间内市(shì)值蒸发超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数(shù)据(jù)来看，种植业务位列通策医(yī)疗(liáo)五大业(yè)务板块增(zēng)速第一位。对(duì)通策医疗来(lái)说，种植牙业务是(shì)不可(kě)或缺的市场。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙(yá)耗(hào)材被(bèi)集采，通策医(yī)疗的盈利能(néng)力很(hěn)可能受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大型(xíng)口腔(qiāng)连锁机构失去了此前集(jí)团采(cǎi)购优势，与公立医(yī)院(yuàn)及其他民(mín)营口(kǒu)腔(qiāng)机构站在同一起(qǐ)跑线(xiàn)，大幅降价势(shì)在必(bì)行，这(zhè)也将影(yǐng)响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面(miàn)对的最大的问(wèn)题是，怎么能(néng)把这(zhè)些增量转化为(wèi)自(zì)己的(de)增量。竞争来自(zì)参与集采的1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆(fù)盖(gài)面(miàn)足够广的(de)口腔机(jī)构，二得有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量(liàng)一直是其所期待的一件事。”3月23日，通(tōng)策(cè)医疗董秘处的(de)回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报(bào)中提及——医(yī)护人(rén)才储备，这(zhè)也是其这两年(nián)最重要(yào)的战略布局(jú)。

　　通策(cè)医疗在(zài)调(diào)研内容(róng)纪(jì)要中提到，宁口2022年上半(bàn)年(nián)营收增长(zhǎng)3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名医生(shēng)储(chǔ)备，增加的人(rén)力成本影响了900万元利(lì)润。通策医疗2022年三(sān)季度(dù)财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的(de)专(zhuān)家都在支持(chí)蒲公英医院快速发(fā)展，目标是让蒲公英医(yī)院在最(zuì)短的时间成为当(dāng)地第一的口(kǒu)腔医院。值得注意(yì)的是(shì)，通策(cè)医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被公司(sī)视为“未来五(wǔ)年重要的发展计划(huà)”。而如(rú)今，目前(qián)来(lái)看，该计划仍处筹备或培育期，2022年(nián)上半年蒲(pú)公(gōng)英分院贡献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通(tōng)策医疗(liáo)董(dǒng)秘(mì)提到，这(zhè)几年相关医生的储(chǔ)备已(yǐ)经足够了(le)，“（种植牙(yá)）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率低，随(suí)着价格差(chà)异化定价，总量的快速增加仍有望形(xíng)成规模的(de)较(jiào)高增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在(zài)机构调研时(shí)的观(guān)点(diǎn)。一(yī)位长期(qī)关注消费医疗(liáo)的行业人(rén)士分析，通策医疗的主要市场仍在浙(zhè)江，但即(jí)使在浙江，面对接下来(lái)激(jī)烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对(duì)优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未来种植牙也(yě)会慢慢从一个高(gāo)毛利业务(wù)变成低毛利业务。因为(wèi)这一部分(fēn)对医生(shēng)的(de)技术要求并没(méi)有那么高，主要(yào)靠的是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建模(mó)。所有(yǒu)的口腔诊所都能(néng)做，没有(yǒu)那么(me)深的护城河(hé)，所以市(shì)场竞争会比较(jiào)激(jī)烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔(qiāng)医院市场而言，集采消息(xī)和盈利(lì)曲线(xiàn)下(xià)降关(guān)系也不(bù)大。“其(qí)实在集(jí)采消息出(chū)来之前(qián)，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为(wèi)价格战的(de)原因，自己就把(bǎ)价格压下(xià)来了。低于4500元的种植价格，在业内其(qí)实已(yǐ)经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所从业(yè)者如(rú)是说到。目前，很多民(mín)营口(kǒu)腔诊所(suǒ)面临(lín)着巨大的经营压力，面对(duì)高昂的诊所(suǒ)房租、水电以(yǐ)及人工费用(yòng)等，其实利润不算(suàn)高。有医疗投资机构工作人员曾(céng)表示(shì)，目前80％的民营连锁口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神(shén)话破(pò)灭 牙科诊所或(huò)大批(pī)退出

　　有业内人士给予了(le)一个乐观的预测(cè)，当集采降低价格后，原本属于改善(shàn)型医疗需求的(de)种(zhǒng)植牙，将会成为百姓们的基本需求(qiú)——几十(shí)亿(yì)颗失牙的市场(chǎng)会(huì)打开(kāi)。这几乎(hū)奠定了一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并不(bù)是在所有(yǒu)牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发生的局面。当(dāng)耗(hào)材价格下降后，牙医(yī)利益会受到(dào)直(zhí)接(jiē)冲击。“在大部分诊所里，医生(shēng)收(shōu)入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的影响类似，医生的工(gōng)作量加大不说，收入会减少。”业(yè)内人士(shì)表示最担心的是到底能(néng)不能以价换量。如果薄(báo)利了，但最终没(méi)有(yǒu)多销，经营可(kě)能难以为(wèi)继(jì)。

　　牙(yá)科是(shì)医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革(gé)开放(fàng)之前，全国各地的个(gè)体牙医也(yě)不在少数。国家卫生统计年鉴显示(shì)，2020年全国民营(yíng)口腔医院、诊所加起(qǐ)来有(yǒu)66000多家，提供的(de)口(kǒu)腔医疗服务占到总量69％左右(yòu)。民营口腔医院或诊所的一大特点就是连锁率(lǜ)特(tè)别(bié)低，只有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特别依赖医生的个人能(néng)力，牙医独立执业会比其他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的厂家，到(dào)了终端诊(zhěn)所，利(lì)润空间很(hěn)微薄，还没有算上房租、水电、折旧(jiù)。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材(cái)降价，但(dàn)没(méi)有带来体量的增长，薄利了之后又没多销(xiāo)，就形成了一个悖论。当收入不足以支(zhī)撑过高的运营成本时，一(yī)些诊所不得不(bù)关停退市(shì)。长远来看，种植(zhí)牙(yá)是整个口腔治疗过(guò)程(chéng)中，应对牙(yá)齿缺(quē)失时最后的办法，更重要(yào)的(de)是提高公众(zhòng)对口腔卫(wèi)生(shēng)的关注意识(shí)。“世界卫生组(zǔ)织提出的(de)‘8020’标准，是希(xī)望在80岁(suì)的时候每个人都有20颗以(yǐ)上的好(hǎo)牙(yá)齿，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内人士如是说。

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