在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(k什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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