自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guā处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法n)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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