近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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