近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发(fā)现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青(qīng崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读)睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流(liú)策(cè)划(huà)、演出(chū)经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的(de)发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛(sài)道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族(zú)网络、普思资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是(shì)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对(duì)外投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限责(zé)任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领域(yù)笑果文化做(zuò)的(de)很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆(bào)，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思(sī)的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进(jìn)行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合(hé)笑果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长(zhǎng)视频(pín)业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯合(hé)作(zuò)的(de)长(zhǎng)视(shì)频节目(mù)，可以占到公(gōng)司百分之四十(shí)的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内的(de)发(fā)展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造(zào)物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全(quán)年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观众审(shěn)美的(de)不确定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆(yú)情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的(de)原(yuán)因。

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