芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòn弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗g)力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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