财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安(ā乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里n)非银(yín)团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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