金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商(sborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词hāng)品交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际食品(pǐnborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)价格指数出(chū)现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖(táng)价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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