衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存(cún)投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示(shì悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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