财联(lián)社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒行业具备明显的淡旺季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为(wèi)旺季。夏(xià)天(tiān)历来是(shì)啤(pí)酒企(qǐ)业的“兵家必争之地”，而年内火爆的(de)淄博(bó)烧烤一(yī)定程(chéng)度上助力啤(pí)酒行业“淡(dàn)季(jì)不淡”，盛夏(xià)旺季(jì)更是值得投(tóu)资者期(qī)待。

　　从一季度业绩(jì)来看(kàn)，燕(yàn)京啤酒以近(jìn)74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒的同比(bǐ)增(zēng)速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤酒单季度营收突破百亿(yì)元。但包括百(bǎi)威(wēi)亚太、兰(lán)州黄河(hé)和(hé)西藏(cáng)发展在内的外(wài)资系啤酒公司(sī)基本(běn)面仍(réng)然堪忧，业绩下滑或亏(kuī)损，本土与外资两大(dà)阵营的(de)分化明(míng)显。

　　去年消(xiāo)费整(zhěng)体偏低迷，啤(pí)酒行业(yè)则堪(kān)称(chēng)一抹亮色。民生证(zhèng)券(quàn)王言海5月8日发布的研报指(zhǐ)出(chū)，2022年啤酒板块营(yíng)收(shōu)稳增(zēng)、归母净利润高增；2023年(nián)伴(bàn)随疫情扰动褪去，下游场景逐步复苏，叠加成本压力边际(jì)缓解(jiě)，23Q1营(yíng)收、利(lì)润相比去年同(tóng)期明显提速。国盛证(zhèng)券符(fú)蓉预计2023年将(jiāng)是啤(pí)酒龙头弱势区域持续扭亏(kuī)、释(shì)放利润的一年(nián)。

　　外资啤酒(jiǔ)在中国市场颓势(shì)明显 大(dà)鱼吃(chī)小鱼后“五强争霸(bà)”格局(jú)或(huò)成“一超(chāo)多强”？

　　从二级市场(chǎng)表现(xiàn)来看，华润(rùn)啤酒(jiǔ)和(hé)青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)自2020年阶段低(dī)点迄今股价累计(jì)最大涨幅分(fēn)别达(dá)159%和187%，前者目前总市值超1600亿港元，后(hòu)者总市值超1300亿元(yuán)。燕京啤酒、重庆啤酒和(hé)珠(zhū)江(jiāng)啤酒股价同期累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅分(fēn)别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意的(de)是，自2021年高点迄今重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)股价跌近六成，珠江啤酒则跌超三(sān)成。

　　上世(shì)纪80年(nián)代中国(guó)实(shí)施“啤酒专项工程”后，啤酒产业兴起，北京的燕京、上(shàng)海的力(lì)波、福建的惠泉、新疆的(de)乌苏、兰州(zhōu)的黄(huáng)河、重(zhòng)庆(qìng)的(de)山(shān)城、四川的(de)蓝剑(jiàn)、桂林的漓泉、河南的金星、陕西的汉斯等，几乎每(měi)座(zuò)城市都拥有自己(jǐ)的啤酒厂(chǎng)。

　　经过(guò)“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五(wǔ)强争霸(bà)，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉(jiā)士伯、燕京啤(pí)酒的市(shì)场份额(é)分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年，行业CR5从(cóng)74.7%提升(shēng)至92.9%，华(huá)鑫证券孙山山4月24日发(fā)布的研报罗(luó)列五大巨头的具体(tǐ)市场(chǎng)份额，华润(rùn)啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威(wēi)亚(yà)太（百(bǎi)威(wēi)英博子公司(sī)）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山(shān)山指出，我国啤酒行(xíng)业CR1市占率属于中等水平，市场集中度仍有提升(shēng)空间，待CR1市占率提(tí)升后头部企业将有望(wàng)进(jìn)一步提升盈利水平。分析人士指出，如果“大鱼(yú)吃(chī)大鱼”的市场趋势不变，经过一段时间的此消彼长，持续多年(nián)的“五强争(zhēng)霸”格局，将演变(biàn)为“一超多强”：华润啤酒把青岛啤酒和百威英博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的(de)主(zhǔ)流(liú)啤酒阵一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米营。

　　值得注意的是(shì)，这几年，外资啤酒在(zài)中(zhōng)国市场颓(tuí)势明显，百威英博销量下滑，一手扶持的(de)嫡系(xì)珠江(jiāng)啤酒2022年净利同比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营业利润(rùn)增长将低于去年的(de)水(shuǐ)平，研报指出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤(pí)酒资产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯(bó)啤酒(jiǔ)在(zài)中国多个(gè)地(dì)区的销(xiāo)售权划(huà)归(guī)重(zhòng)庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提价 占(zhàn)据高端如同坐拥印(yìn)钞(chāo)机？

　　分析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，这几(jǐ)年啤酒(jiǔ)行业的业绩增(zēng)长，多(duō)亏(kuī)了高端化。此前多年，高端啤(pí)酒市场(chǎng)主(zhǔ)要由(yóu)外(wài)资啤(pí)酒百威(wēi)英博、嘉士伯、喜力等品牌牢(láo)牢(láo)掌控。近年来，本土啤酒开始发力。以销(xiāo)量最大(dà)的华润雪花(huā)啤(pí)酒为例，早年畅(chàng)销大江南北(běi)的大绿(lǜ)棒子，现在已经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿(niàng)、鲜啤大行(xíng)其(qí)道(dào)。

　　孙(sūn)山山(shān)指出，啤酒行(xíng)业处(chù)于产业(yè)链(liàn)中(zhōng)游，对上游成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞纸为(wèi)影响啤酒成(chéng)本主要(yào)材(cái)料；下游终端(duān)议价能力(lì)较强，进入存(cún)量竞争(zhēng)时代(dài)后，企业为向(xiàng)高端(duān)化转(zhuǎn)型已多次实施提价举(jǔ)措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费(fèi)场(chǎng)景(jǐng)恢复将加速各啤酒(jiǔ)龙头产品结(jié)构优(yōu)化、加速高(gāo)端化进程，2023年吨价提升(shēng)幅度或不弱于成本(běn)催生普遍(biàn)提(tí)价的2022年(nián)。

　　整体(tǐ)性的(de)提价，近几年时有发生。啤(pí)酒提价(jià)涨幅、频(pín)次、企业参与数量高增，提价区域由部分到(dào)全国。仅在2022年，华(huá)润啤酒、青岛啤(pí)酒、嘉士伯等主流(liú)厂商纷纷提价，中高低档均(jūn)有所涉及(jí)。勇闯天(tiān)涯(yá)出厂(chǎng)价提升0.5元(yuán)左右，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏(sū)提价(jià)3%-8%。就在前几年，中(zhōng)国啤酒(jiǔ)市(shì)场的产品价格稳定在3-5元(yuán)区间(jiān)，如今，已(yǐ)经整体进入了6-8元(yuán)价格带。甚至(zhì)，巨头们纷纷(fēn)推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤(pí)酒的“一世传奇”，百威(wēi)啤酒的“大师传奇”，都是为了继续突(tū)破价(jià)格天花板。

　　▌青岛啤(pí)酒：中档高端齐发(fā)力 高端化势能(néng)锐不可挡(dǎng)

　　华鑫证券指出，在(zài)百元级产品上(shàng)，青岛啤酒(jiǔ)率先在2020年(nián)率先推出(chū)“百年之旅(lǚ)”，售(shòu)价388元，并在(zài)2022年推出(chū)价值1399元(yuán)的(de)“一世传奇(qí)”；超高端产品方(fāng)面，青(qīng)岛啤酒布局(jú)丰富，产(chǎn)品(pǐn)价(jià)位(wèi)最高，均价约29元(yuán)/瓶(píng)，最高达72元/瓶(píng)。

　　西(x一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ī)南证券朱会振4月29日发布的研报指出，青岛啤酒中档(dàng)高端齐(qí)发力(lì)，高(gāo)端(duān)化势能(néng)锐不可当。产品端方面，公司在坚持纯生系及经典系“1+1”品(pǐn)牌战略基(jī)础(chǔ)上，进一步提升(shēng)中档崂(láo)山(shān)品牌(pái)占比，并借助桶啤、白啤(pí)等(děng)高端(duān)产品放量，带动整体产品结构持续升级(jí)。随着23年现饮场(chǎng)景全面复(fù)苏叠加去年Q2以来低基数效应，预计(jì)公司全年业绩将维(wéi)持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收(shōu)购喜力(lì)如虎添翼(yì) 但(dàn)目前主要销量来自中低端(duān)产(chǎn)品

　　2019年，华(huá)润(rùn)啤酒收购喜力中国(guó)正式完成交(jiāo)割。1863年创(chuàng)立于荷兰的(de)喜力，旗(qí)下拥有上(shàng)百家(jiā)酒(jiǔ)厂，连续多(duō)年(nián)跻(jī)身世(shì)界(jiè)500强榜单(dān)。而收购方华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)，满打满算也才30岁，借此拓展(zhǎn)高端(duān)市场。华鑫证券指(zhǐ)出，华(huá)润啤酒高(gāo)端及超高端(duān)产品仅占其(qí)收入占(zhàn)比17%，而经济型(xíng)（5元以下）产品(pǐn)收(shōu)入(rù)占比达(dá)47%，表明目前市场更加认可、熟悉其经济(jì)型产(chǎn)品如(rú)勇闯(chuǎng)天(tiān)涯等，但对其高端(duān)产品认知度(dù)或接(jiē)受度相对偏(piān)低。公司提价(jià)空间(jiān)较(jiào)大，高端(duān)化完成后(hòu)利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒(jiǔ)：“二次创业”新(xīn)篇章 借(jiè)助(zhù)U8势能持续开拓市场

　　作为曾经(jīng)国(guó)产啤酒(jiǔ)行业的老大哥，燕京啤酒近几(jǐ)年风光(guāng)不在。不仅销售范围(wéi)收缩不少(shǎo)，被雪花和青岛啤(pí)酒(jiǔ)甩开不说(shuō)，2020年的营业额甚至被重庆(qìng)啤酒反超。但(dàn)燕京(jīng)啤酒去年业绩爆发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今年一季度(dù)延(yán)续高增，净利(lì)同比增长(zhǎng)近74倍。

一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米　　分(fēn)析人士认为，燕京啤酒突破增长瓶颈的(de)秘诀，是高端(duān)新品燕京U8的成功营销，以及旗下燕京酒號社区小(xiǎo)酒馆这(zhè)种新零售业态的落地生根。中邮证券分析师蔡(cài)雪昱4月21日研(yán)报指出，渠道反馈(kuì)，U8一(yī)季度销量(liàng)同增(zēng)约50%，公(gōng)司借助U8势能持(chí)续开拓市场，推(tuī)动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国(guó)君(jūn)食品点评称，改革红利(lì)释放(fàng)正处起步(bù)阶段(duàn)，旺季动销(xiāo)加速、成本优化之下，公司(sī)业绩弹性(xìng)将进(jìn)一步(bù)加速。

　　此外，分析人士指(zhǐ)出(chū)，精(jīng)酿(niàng)啤酒目(mù)前属于蓝海市场，拥有(yǒu)巨大发(fā)展潜力及(jí)空间，且目(mù)前(qián)行(xíng)业(yè)格局未定，企业拥(yōng)有弯道超车机会；基于精酿啤(pí)酒多元风味发展趋势，产(chǎn)品风味(wèi)及应(yīng)用场景(jǐng)布局多(duō)元化企业，将(jiāng)更加能够(gòu)顺应精酿市场发展趋势，拥有长期可持续发展潜力，并有望(wàng)成为行业新引领者。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米