钠电池产(chǎn)能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发(f软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ā)进度大大(dà)落后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德(dé)时代推(tuī)出(chū)第一(yī)代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股(gǔ)孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值(zhí)快速实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催(cuī)涨股价的前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠(nà)电池业(yè)务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过(guò)《关于(yú)对深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规(guī)划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在(zài)公(gōng)开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产(chǎn)生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目(mù)的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻(fān)十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消(xiāo)化(huà)的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工(gōng)具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签订了(le)销售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代(dài)”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续(xù)下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降(jiàng)本(běn)空间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下(xià)时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了