北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tó鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星u)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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