编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基(jī)金(jīn)披露落幕，基(jī)金经理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程(chéng)碑式突破带火了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科(kē)技成长阵营中的(de)旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前(qián)在管的(de)产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽(suī)然(rán)开年迄今业(yè)绩较为一(yī)般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在(zài)他的成(chéng)名作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产业(yè)最新季报中(zhōng)，保留了(le)上一季度的七只重仓(cāng)，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中(zhōng)他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明(míng)康德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位(wèi)顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基(jī)金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在(zài)经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求(qiú)组(zǔ)合的(de)α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高(gāo)代表了主线(xiàn)行情确立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段也(yě)总会消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前(qián)在(zài)管两(liǎng)只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语(xīn)公(gōng)布的(de)两只(zhǐ)A股基金(jīn)一(yī)季(jì)报，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大(dà)的(de)重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白(bái)酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是(shì)持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化(huà)是他(tā)用中国海洋石油替换了上一季的(de)药明(míng)生物。

　　拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金(jīn)的明(míng)星基金经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管的(de)银(yín)华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对(duì)比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推(tuī)断(duàn)，其思路可能是想利(lì)用次高端(duān)和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的(de)医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是(shì)有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他(tā)选(xuǎn)择加仓(cāng)了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外(wài)，他(tā)用(yòng)金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫(yì)情(qíng)时代，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金(jīn)域医(yī)学近日率先(xiān)推出国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上周率先(xiān)交(jiāo)卷(juǎn)主打产(chǎn)业链上游的施成外(wài)，本周一众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维(wéi)持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表作新能(néng)源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的(de)三只产品看，其中斯莱(lái)克的主营与(yǔ)新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家(jiā)主营锂电池正极体研(yán)发的(de)公司(sī)，主要产品是(shì)三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的(de)年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利(lì)润均(jūn)实(shí)现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》对(duì)其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是(shì)一家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中快速走红(hóng)的类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新的(de)基金一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽(suī)然(rán)上述标的年初(chū)至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还(hái)具备较(jiào)长的(de)生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持(chí)较(jiào)长时间(jiān)的(de)高速(sù)增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年(nián)的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能(néng)源行业(yè)的(de)终局如大部(bù)分制造业一(yī)样是一(yī)个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的(de)代表作之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看(kàn)，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他(tā)的(de)重仓行业(yè)配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新(xīn)能(néng)源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基(jī)金相关产品的2022年四季报(bào)和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他所持(chí)有的(de)是(shì)完全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是(shì)整体新能源的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第(dì)六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况是，如(rú)果按照保留小(xiǎo)数(shù)两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基(jī)金的持(chí)仓(cāng)结构并没有(yǒu)进行大幅度的调(diào)整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立(lì)全(quán)球比较优势的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰资管的(de)姜诚是近几年出(chū)镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近(jìn)了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基(jī)金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是(shì)中(zhōng)字(zì)头(tóu)中的(de)典型代表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司(sī)达(dá)到了(le)四家(jiā)。而从相关标的(de)的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈(tán)到了(le)坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时也谈到(dào)了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的(de)资产是(shì)我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得(dé)牢(láo)、竞争(zhēng)优势维(wéi)持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)同(tóng)为公(gōng)募中(zhōng)少(shǎo)数(shù)的深度价值。天(tiān)天基(jī)金网显示，2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内(nèi)净值增(zēng)长率全部超过了(le)10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估息(xī)和低(dī)估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无可(kě)当季(jì)加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中(zhōng)国电信却(què)退出(chū)了前一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季(jì)报中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增加(jiā)了(le)有色行业配(pèi)置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于(yú)落后位置，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业(yè)能(néng)在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股映(yìng)射在炒作相关(guān)题材(cái)，对(duì)于这(zhè)样(yàng)的(de)行情(qíng)，需要(yào)对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城(chéng)的基(jī)金经理余广是2012年的公募(mù)状元，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第一季度他(tā)在(zài)前十中调仓了(le)四个(gè)席位(wèi)，其中新进的公(gōng)司(sī)半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是(shì)中国(guó)海油(yóu)和中国移(yí)动，与(yǔ)它(tā)们携手进入的还有(yǒu)安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这样的(de)调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季被其(qí)提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心(xīn)竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的估(gū)值水平买入持(chí)有。在(zài)经(jīng)济(jì)复(fù)苏和企业盈利(lì)修复(fù)的预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市(shì)场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较(jiào)为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的(de)郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净值快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了(le)他(tā)的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其(qí)余(yú)产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重仓股除(chú)去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公(gōng)和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行基金(jīn)合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季度智(zhì)联(lián)主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的(de)配置(zhì)比例。围绕数字(zì)经济和(hé)新(xīn)的信息技(jì)术(shù)应用展开投资(zī)。二季度(dù)，将会继续围绕信息技(jì)术、数字(zì)经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭(zāo)遇非议人物同期(qī)成名(míng)的还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是(shì)少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，年内他所管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的(de)还是他的(de)成名作华(huá)安媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个季(jì)度重仓股只有王府井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席(xí)位全部更换。从最新的(de)标的来(lái)看，这其中就有(yǒu)近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒(hán)武(wǔ)纪。从(cóng)新进重仓标的年内(nèi)表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等公司(sī)，目前(qián)年(nián)内至今仍然体(tǐ)现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期(qī)，我们相信未来(lái)科技创新和(hé)消费升级仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生(shēng)大量(liàng)投资(zī)机会，在(zài)策略上，我们(men)已将挖掘(jué)、发(fā)现(xiàn)和配置基(jī)金合同主题范(fàn)围内的科(kē)技创新(xīn)和(hé)受益于(yú)国民经济持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料(liào)放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的(de)万(wàn)家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全(quán)部超过了10％。特别是万家科(kē)技(jì)创新(xīn)迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分析他的成名(míng)作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替代(dài)了(le)四季度末的兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这(zhè)只新进标的，目前年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本(běn)基金增持了(le)机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些(xiē)相对低(dī)调的领域(yù)也(yě)开始越发受到明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理们的追捧，比如融(róng)通基金的(de)明星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在(zài)公司仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金(jīn)产品，其(qí)代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持(chí)仓比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季度头(tóu)三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来(lái)重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实(shí)际上在当(dāng)季(jì)的(de)重(zhòng)仓行(xíng)业(yè)中，机械制(zhì)造(zào)是仅次于房(fáng)地产的(de)第(dì)二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他在季报(bào)中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了(le)工程机械(xiè)、家居、顺周期装备(bèi)、医药(yào)等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。目前(qián)组合配置偏向周期价(jià)值，同时(shí)保持了科技、消(xiāo)费板块的(de)适(shì)度配置。组(zǔ)合结(jié)构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳增长的(de)主线(xiàn)展开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质(zhì)房地产(chǎn)股、地(dì)产产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然(rán)未(wèi)进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经(jīng)理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公(gōng)司所(suǒ)管(guǎn)理的产品(pǐn)数达到(dào)了(le)6只，尤其(qí)是他(tā)参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城(chéng)新(xīn)兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度与众不同的一点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股票在其(qí)中(zhōng)占据明(míng)显(xiǎn)的(de)数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划(huà)入到消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴中(zhōng)，也就是说(shuō)其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期(qī)今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电子会有(yǒu)一(yī)个触(chù)底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车产业链上的布局，我判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消(xiāo)费电子的(de)复苏(sū)可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显(xiǎn)示(shì)，目前该板块去库存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股(gǔ)三大(dà)主阵营“新(xīn)半(bàn)军(jūn)”中的重要一级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基(jī)金经理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同(tóng)时管理两只(zhǐ)军工主题(tí)的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全混合(hé)为例(lì)，实(shí)际上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷(léi)能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道占据优(yōu)势(shì)。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得(dé)颇为明显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主(zhǔ)题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重叠(dié)的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区别是(shì)高(gāo)端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究(jiū)未来(lái)两年(nián)确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语