钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨(kuà)界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题(tí)材(cái)搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作如日(rì)中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传(chuán)艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科(kē)技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的(de)公(gōng)告》补(bǔ)充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公(gōng)司(sī)规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资金(jīn)投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项(xiàng)目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，中国一共有多少万亿钱牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项目真如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个(gè)故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落地的(de)产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下(xià)来才(cái)会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续(xù)下跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池(chí)性能比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电(diàn)池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优(yōu)于钠电(diàn)池(chí)。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价(jià)格可降(jiàng)至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然(rán)存(cún)在，并且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力(lì)领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变(biàn)更(gèng)为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项(xiàng)目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远。

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