本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xi文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释p>

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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