全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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