近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中特估行情(qíng)持(chí)续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为(wèi)出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周(zh中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性重组和(hé)专业化(huà)整中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的(de)板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期(qī)上中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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