为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎中国的国粹有哪些么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致中国的国粹有哪些行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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