金融界(jiè)4月26日消息武警能打过特警吗(xī) 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)武警能打过特警吗的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存(cún)基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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