北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(d武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子e)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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