北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的(de)价值(zhí)判断而不(bù)是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和(hé)2010年入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　遭天谴什么意思，天谴什么意思解释lt="如果巴菲特买A股，只有(yǒu)这18只(zhǐ)能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29遭天谴什么意思，天谴什么意思解释％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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