大型股推动了(le)2023年的美股市(shì)场的(de)反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在(zài)面临的抛售风险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更多的是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价(jià)将更全面地(dì)反映经济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票(piào)引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通常与增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始减速，但(dàn)音域划分从低到高，人音域划分从低到高，人声音域划分声音域划分并(bìng)未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更优质的(de)股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)音域划分从低到高，人声音域划分，随(suí)着美国(guó)经济数(shù)据开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并(bìng)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在(zài)某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一(yī)步(bù)减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可(kě)能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周(zhōu)期(qī)性公司(sī)面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是，大型科技股一(yī)直受(shòu)益于(yú)其他(tā)行(xíng)业(yè)的(de)抛售(shòu)，但(dàn)最(zuì)终一旦这(zhè)种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后期(qī)。”

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