北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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