芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加张大大到底是什么来头4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口张大大到底是什么来头(kǒu)的(de)行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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