券商今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的(de感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过(guò)五成的(de)头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国(guó)金证券(quàn)的(de)研报中称，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年(nián)重(zhòng)点关感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内注差异化(huà)监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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