钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技(jì)股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的(de)套路完(wán)全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投(tóu)资成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技于去(qù)年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开电话(huà)会议(yì)，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人(rén)投资(zī)者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而(ér)公司(sī)股价也往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的(de)温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠(nà)电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产国v是不是国5，国v与国vl的区别能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)国v是不是国5，国v与国vl的区别量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行(xíng)贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的(de)联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参团银行处(chù)于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实(shí)，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当前(qián)基础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这(zhè)个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何消(xiāo)化的(de)问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订(dìng)项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池(chí)是在(zài)此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到(dào)对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势(shì)就依然存(cún)在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍(ài)钠电(diàn)池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技(jì)在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)。但次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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