总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况回族女人为什么离婚少改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易回族女人为什么离婚少(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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