今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或(huò)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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