金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她t="万物皆周期！六年(nián)一(yī)次的白糖周期爆发！白糖(táng)主力合约创(chuàng)出六年多新(xīn)高，供需缺口(kǒu)超过500万吨">

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合(hé)约正在(zài)上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点，随即白(bái)糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西(xī)前(qián)期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市(shì)场供需情(qíng)况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案(àn)。

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