中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根大(dà)通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商面临(lín)的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托(tuō)于(yú)各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持(chí)而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共(gòng)有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班权(quán)，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户(hù)开(kāi)发(fā)稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式(shì)宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合(hé)并对两家外资控股券商在(zài)中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计(jì)划的完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元(yuán)的(de)对价转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多(duō)种业务模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务手段的(de)增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融产品业务(wù)的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提(tí)供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托(tuō)于(yú)外资(zī)股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责(zé)公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司(sī)达(dá)成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的(de)理念(niàn)，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及(jí)多(duō)元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了(le)在境内设立(lì)控(kòng)股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和(hé)监管(guǎn)要求(qiú)实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对(duì)行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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