金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖(táng)主力羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随(suí)即(jí)白(bái)糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度nóng)业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其(qí)中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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