文(wén)/解运亮博士信达证券首席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一(yī)，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个(gè)整体(tǐ)印象是会议精神超出市场预(yù)期(qī)。

　　第(dì)二，在“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”提出(chū)时隔一年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于稳增(zēng)长力度(dù)可能(néng)减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复(fù)和扩大需求是(shì)当前经济持续回升向好的(de)关键(jiàn)所在(zài)”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作都做了(le)积极(jí)部(bù)署，对(duì)社会(huì)各界的关切(qiè)都(dōu)做了积极回应，半(bàn)导(dǎo)体、新(xīn)能源、人(rén)工智(zhì)能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一(yī)路(lù)等领域都看到了利好。

　　第六(liù)，会议专门提到，在超大特(tè)大城市积(jī)极稳步(bù)推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设(shè)，可能带来经济新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度重(zhòng)视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都(dōu)反映出整体(tǐ)经济工作思(sī)路已经发生(shēng)了大(dà)变化。为市(shì)场主体做好服务，以发展经济(jì)为己任，这可能是4月(yuè)份(fèn)政治局会(huì)议向市场释放的(de)深刻信(xìn)号。

　　风险因(yīn)素：国内政策落地(dì)不及预期，国际(jì)政治(zhì)局势(shì)演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超出市场预(yù)期。每(měi)年4月(yuè)份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作(zuò)领域，重要(yào)性可能仅(jǐn)次于几(jǐ)个(gè)月前的(de)中央经(jīng)济工作会议。原因(yīn)也简单(dān)，如果(guǒ)说(shuō)中央经(jīng)济工作会(huì)议确定了(le)此后一年的政策导向，那么4月份会(huì)议就(jiù)确定了未(wèi)来(lái)8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在(zài)方方(fāng)面面都体现(xiàn)出(chū)对经济的呵护和支(zhī)持(chí)，既好于往年同期，也(yě)超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零四个(gè)月(yuè)之后(hòu)，中央提出最新(xīn)判(pàn)断，“三(sān)重压力”得到缓解(jiě)。2021年(nián)12月中央经济工作会议提出，中国经(jīng)济(jì)面临需求(qiú)收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力，整个(gè)2022年(nián)，三重压力徘徊不去(qù)。去(qù)年底疫情防控政策(cè)优化至今(jīn)，中央(yāng)指出“我国(guó)疫情防(fáng)控取得重大决(jué)定性(xìng)胜利”，“经济社会全面恢复(fù)常态化运(yùn)行”。今年一(yī)季度经济(jì)增长大幅好于预期，“五一(yī)”旅游出(chū)行远超2019年同期水平，都体现出经济社会常态化运行中的强大修复(fù)动能。“三重压力”得(dé)到缓解，反映了疫后中国经(jīng)济修(xiū)复的巨(jù)大(dà)成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧。4月(yuè)会(huì)议对经济面临问题的(de)定性是“当前(qián)我国经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问题决定对策(cè)，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多(duō)是结构(gòu)性、体制性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长(zhǎng)压(yā)力(lì)较小(xiǎo)的(de)窗口期(qī)”。这两次会议(yì)之后，稳增(zēng)长力度都(dōu)有回收。今年(nián)一季度经济增长超预(yù)期，市场又出现(xiàn)了(le)对后续稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但从(cóng)这(zhè)次中(zhōng)央对问(wèn)题(tí)的定性看，经(jīng)济(jì)内生动力仍需增强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度可(kě)能(néng)不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和扩大需求是(shì)当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。会议提(tí)出“四(sì)个持续”，即(jí)“推动(dòng)经济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力(lì)持续增(zēng)强(qiáng)、社会预期(qī)持续改善、风险隐患持续化解(jiě)”。会议还提到一个词“乘势(shì)而上”，表明我们不会因为一季(jì)度经(jīng)济的良好开局而就此满足，而是(shì)继续(xù)努力(lì)，“乘势而上(shàng)”。而要(yào)实现“四(sì)个持续”和“乘势(shì)而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复(fù)和扩大需求”。

　　第五，会议(yì)针对(duì)多(duō)方面工作(zuò)都(dōu)做了积(jī)极部署，对社会各界(jiè)的关(guān)切都做了积极回应(yīng)，半导(dǎo)体、新(xīn)能源、人(rén)工智能(néng)、平台企业、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路等领域都看到了(le)利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯实科技(jì)自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造”。这表明，对(duì)新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储能、配套电网，都是(shì)新能源产业相(xiāng)对的短板，也有望(wàng)是未来重点发力的方向。

　　——人工(gōng)智(zhì)能。会议提(tí)出“要重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人工(gōng)智能，市场热度较高的(de)方向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台(tái)企业(yè)。会议(yì)提出(chū)“要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励(lì)头部平(píng)台企业(yè)探(tàn)索(suǒ)创新”。对平台(tái)企业的支(zhī)持力度进一步加大(dà)，去年12月中央经济工(gōng)作会议提的是(shì)“支持(chí)平台企(qǐ)业在(zài)引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次进一步升级为“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出(chū)“要(yào)多渠(qú)道增加(jiā)城乡(xiāng)居民收入，改善消费环境，促(cù)进(jìn)文化(huà)旅游等服务消费”。今年(nián)一季(jì)度社会消费品零(líng)售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更(gèng)是热度高，而中央精神是继(jì)续呵护和促进消费增长。

　　——民间投(tóu)资(zī)。会议提出“要(yào)发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引导作用，有效(xiào)带动激发民间(jiān)投资”。今年(nián)一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个(gè)百分点，民间投资仍(réng)是投(tóu)资中的薄弱(ruò)环(huán)节。这(zhè)次会议专门提出“有(yǒu)效带动激(jī)发(fā)民(mín)间投资(zī)”，未来可能会有(yǒu)相(xiāng)应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议提出“要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支(zhī)持(chí)有条件(jiàn)的自贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展改革开(kāi)放先行(xíng)先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸易(yì)试验区正式(shì)挂牌成(chéng)立至今，全国(guó)已设立21个自贸(mào)试验(yàn)区及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一(yī)带一路”沿线国家可能是(shì)开(kāi)放和合(hé)作的重点方向。

　　第六，会议专(zhuān)门(mén)提(tí)到，在超大特大城市(shì)积极(jí)稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建(jiàn)设，可能带(dài)来经济新的增长点，值(zhí)得高度重(zhòng)视(shì)。根据(jù)《国(guó)务院关于(yú)调整城市规模划分标(biāo)准的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市(shì)为特(tè)大城(chéng)市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超(chāo)大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城市(shì)包括武汉(hàn)、东(dōng)莞、西安、杭州、佛(fú)山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施指平时(shí)用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别zhòng)大公(gōng)共突发事件时可(kě)立(lì)即转(zhuǎn)换为应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。“平(píng)急两用(yòng)”设施(shī)建设，涉及(jí)建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批(pī)单体大型(xíng)方(fāng)舱医(yī)院(yuàn)、升级一批应急医疗服务点(diǎn)等。21个超大特(tè)大(dà)城(chéng)市的(de)城中村改造和“平(píng)急两用”设(shè)施建设，不仅对房地产投资，乃至对整(zhěng)体固定资产投(tóu)资，都有望带来新的增长点(diǎn)。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背(bèi)后都反映出整体经济工作思路(lù)已经发生了大(dà)变化(huà)。过去几年很多政策，如(rú)疫情防控、房(fáng)地产调控、打(dǎ)击资(zī)本无序扩张、治理教培(péi)互联网等(děng)，初衷是好的(de)，也取得了(le)重(zhòng)大成效，但客观上也一(yī)定程度上(shàng)影响了市场的预期。此前，中(zhōng)央已经明确表示(shì)，要慎(shèn)重出台收缩性(xìng)政策，从这(zhè)次4月(yuè)份会议看，这个要求已(yǐ)经落到(dào)了实处(chù)，没有收缩性(xìng)政策，各项政策都是呵护(hù)和支持经济的。近(jìn)期(qī)，淄博(bó)烧烤(kǎo)火出(chū)圈(quān)，淄博市政(zhèng)府(fǔ)受到了全国(guó)人民的(de)大力点赞，大家都看到(dào)了淄(zī)博市政府(fǔ)在搞好营商环境、促进经济增长上的(de)努(nǔ)力。而从(cóng)4月份政治局会议看，淄(zī)博(bó)市政府可(kě)能只是一个缩影，整体经济工(gōng)作(zuò)思路都(dōu)在(zài)发生大变化，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会议(yì)向市(shì)场释放的深刻信号(hào)。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议(yì)，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势和(hé)经济工作。中(zhōng)共中央(yāng)总书记习近平主持会议。（每年4月份的政(zhèng)治局会议，在经济(jì)工作领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅次于几个月前的中(zhōng)央经济工(gōng)作会议。原(yuán)因也(yě)简单，如果说中央经济工作会议确定(dìng)了此后一年的政策导向，那么4月(yuè)份会议就确定了(le)未(wèi)来8个(gè)月(yuè)的政策(cè)导向(xiàng)。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今年以来，在以习近平同(tóng)志为核心(xīn)的(de)党中央坚强领导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控(kòng)和经济社会(huì)发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜(shèng)利(lì)（全国政协(xié)委员、中国(guó)疾(jí)病预防控(kòng)制中心(xīn)流行病学(xué)首席专家吴尊友日前表示，新(xīn)冠病毒(dú)在未来出现地方(fāng)性流行或者散发可(kě)能(néng)性比(bǐ)较(jiào)大，再(zài)出(chū)现(xiàn)较大规模流行的可能性较小。），经济社会(huì)全面恢复常态化运行(xíng)（今年“五一”旅游出(chū)行(xíng)，已(yǐ)经远超(chāo)2019年同(tóng)期(qī)水(shuǐ)平(píng)，体现出经济社会常(cháng)态(tài)化(huà)运行(xíng)中的巨大消费动(dòng)能(néng)），宏观政策靠前协同发力(lì)，需求(qiú)收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓(huǎn)解(jiě)，经济(jì)增(zēng)长好于预期，市场需(xū)求逐步恢复，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好态势，经(jīng)济(jì)运行实现(xiàn)良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是(shì)在2021年12月(yuè)中央经济工作会议上。时隔(gé)一年零四(sì)个月之后，疫情(qíng)影响逐步减弱之下，“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国经(jīng)济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不(bù)少(shǎo)困难挑(tiāo)战。（这一(yī)段是对当前(qián)经济中面临的(de)问题(tí)的定性(xìng)，问(wèn)题决定对策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什么样的(de)对策，对问题的定性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结(jié)构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力较(jiào)小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)都有回(huí)收。今年(nián)一季度经济增长超预期(qī)，市场(chǎng)又出现了对后续(xù)稳增长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中央(yāng)对问题的定性看(kàn)，经济内生动(dòng)力仍需增(zēng)强，需求仍(réng)需扩(kuò)大(dà)，这就意味着稳增长(zhǎng)力度(dù)不但不会(huì)减弱(ruò)，还(hái)要有(yǒu)针对(duì)性地(dì)加大。这(zhè)就冲淡(dàn)了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强(qiáng)调(diào)，要深入(rù)开展学习贯彻(chè)习近平新时代中(zhōng)国(guó)特色社会主义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议(yì)精神，坚(jiān)持稳中求(qiú)进工(gōng)作总基(jī)调(diào)，完(wán)整、准确、全面贯(guàn)彻新发展理念，加快构建新发(fā)展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力(lì)和激发经(jīng)营主(zhǔ)体活力(lì)结合起来(lái)，形成推(tuī)动高质量发展的强大动(dòng)力，统筹推(tuī)动经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好转、内生(shēng)动力持续(xù)增(zēng)强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持续(xù)化解（提出四个“持续(xù)”，其实(shí)现(xiàn)有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续(xù)发力(lì)），乘势而上（这个词表明我们不会因为一季(jì)度经(jīng)济的(de)良(liáng)好开局而(ér)就此满(mǎn)足(zú)，而是(shì)继续努力(lì)，“乘势而上(shàng)”。），推动经济实现质的有效提(tí)升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要(yào)加快建(jiàn)设以(yǐ)实体经济(jì)为(wèi)支撑的(de)现代化产业体(tǐ)系，既要逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺势而为(wèi)，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能（或利(lì)好半导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和(hé)配(pèi)套电网(wǎng)改造（对新能源(yuán)产业的(de)扶持(chí)仍会继续，专门提(tí)到的充电桩、储(chǔ)能、配套电(diàn)网，都是新能源产业相对(duì)的(de)短板(bǎn)，也是未来重点发力的(de)方向）。要重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险（首(shǒu)提(tí)人工(gōng)智(zhì)能(néng)，市场热(rè)度(dù)极高的方(fāng)向(xiàng)，中央高度重视，行(xíng)稳方能致(zhì)远）。

　　会议强调(diào)，恢(huī)复和扩(kuò)大需求是当前经济持续回升(shēng)向好的关键所在。积极的(de)财政政策要加力提效，稳健的(de)货币政策要精(jīng)准(zhǔn)有力，形成扩大(dà)需求的合力(lì)。要多(duō)渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消费环境(jìng)，促进文(wén)化旅游等服(fú)务消费（今年一季(jì)度社(shè)会消(xiāo)费品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热(rè)度高，而中央精神(shén)是继续呵护和促进消费增(zēng)长）。要发挥好政(zhèng)府投资和政策激励的引导作用，有效吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(xiào)带(dài)动(dòng)激(jī)发民间投资（今(jīn)年(nián)一季(jì)度，民(mín)间投资(zī)累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增(zēng)速4.5个百分点，民间投资仍是投(tóu)资(zī)中的薄(báo)弱环节。这(zhè)次(cì)会议专门提(tí)出“有(yǒu)效带动激(jī)发民间(jiān)投资”，未来可能会(huì)有相应政(zhèng)策发(fā)力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要(yào)坚(jiān)持“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的(de)法律法规障(zhàng)碍(ài)和隐(yǐn)性壁(bì)垒，持续提振经(jīng)营主体信心(xīn)，帮(bāng)助企(qǐ)业恢(huī)复元(yuán)气（“两个毫不动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展(zhǎn)公有制经济，毫不(bù)动摇(yáo)鼓励、支持和(hé)引(yǐn)导非公有制(zhì)经济发(fā)展”。重申“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，有助(zhù)于进一步解(jiě)决民营企业信心和元气不足(zú)问(wèn)题(tí)）。各类企业都要(yào)依法(fǎ)合规经(jīng)营。要下决心从根(gēn)本上解决企业(yè)账款拖欠(qiàn)问(wèn)题。要推动平台企业规范健康发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新。（对平台企业(yè)的支持力度进一步加(jiā)大(dà)，去年(nián)12月中央经济工作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际(jì)竞争(zhēng)中(zhōng)大显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一(yī)步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调(diào)，要全(quán)面深(shēn)化改革、扩大高水平(píng)对外开(kāi)放。认真落实党和国家机构(gòu)改(gǎi)革方案，推进国家治理体系和(hé)治理能力现(xiàn)代(dài)化。要把吸引外(wài)商(shāng)投资放在(zài)更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试(shì)验(yàn)区(qū)和自由贸(mào)易(yì)港对接国际高标准经贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验区正式挂牌成(chéng)立至今，全国(guó)已设立21个自(zì)贸试验区(qū)及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开放(fàng)先行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)可能(néng)是开(kāi)放和合作的重点(diǎn)方向(xiàng)。）

　　会议指出，要(yào)有(yǒu)效防范化解重点领(lǐng)域风险(xiǎn)，统(tǒng)筹做好(hǎo)中小银行、保险(xiǎn)和信(xìn)托(tuō)机构改革化险(xiǎn)工作。要坚持(chí)房子是用来住的(de)、不是(shì)用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做(zuò)好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作，促(cù)进(jìn)房地产市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展，推动建立房(fáng)地产业发展新模(mó)式(shì)。在超大(dà)特大城市（《国务(wù)院关(guān)于调整城市规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市(shì)为(wèi)特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城市。目前，超大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞、西(xī)安、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。）积极(jí)稳(wěn)步推进城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)（7个超(chāo)大城市(shì)和14个(gè)特大城市的城中村(cūn)改(gǎi)造，可能(néng)会给房(fáng)地产带来新的增(zēng)长点，有利于房地产(chǎn)市场实现平稳健康发展）和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建(jiàn)设（“平(píng)急两用(yòng)”设施指平时用(yòng)作旅游(yóu)、康养等功能，遇重大(dà)公共(gòng)突(tū)发(fā)事件(jiàn)时可立即转换为应急场所的设施，能够(gòu)有(yǒu)效补齐大(dà)城市(shì)应急能(néng)力建设短板，同(tóng)时提升大城(chéng)市山区旅游居住品质，助力大城市(shì)周边乡村(cūn)振兴发展，更好统筹大城市发(fā)展和(hé)安全(quán)。建设(shè)改(gǎi)造一批“平急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备一批单体大(dà)型方舱(cāng)医(yī)院、升级一批应急(jí)医疗服(fú)务点，将(jiāng)对投(tóu)资带(dài)来新的增长点。）。规划(huà)建设(shè)保障性住房(fáng)。要(yào)加强地方政府债务(wù)管理(lǐ)，严控新增隐性债务。要(yào)继(jì)续(xù)抓(zhuā)好新冠疫情防控(kòng)工作。

　　会议(yì)强调，要切实保障和改善民生，强(qiáng)化就业(yè)优先导向，扩大高校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农民工等重(zhòng)点群(qún)体就业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青年失业(yè)率已成为当前就业工作的(de)重(zhòng)点。日前国办发布《关于(yú)优(yōu)化调整稳就业政(zhèng)策措施(shī)全力促发展(zhǎn)惠民生(shēng)的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大(dà)招聘规模，2023年(nián)可给予(yǔ)一次性(xìng)增(zēng)人增资，核增部分据实计入工资总额(é)并(bìng)作(zuò)为下一年度工资总额预算(suàn)基(jī)数。我们预计(jì)后续青年失(shī)业率将(jiāng)明显下(xià)降。）。要以(yǐ)“时(shí)时放(fàng)心不下”的(de)责任感，持续抓好安全生(shēng)产。要做好迎峰(fēng)度夏电力供应保障。要(yào)巩固拓(tuò)展脱贫攻(gōng)坚成(chéng)果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全(quán)面推进乡村振兴。要(yào)加强生(shēng)态环境系统治理。各级领导干部(bù)要带(dài)头大(dà)兴调查研究，奔着问题去(qù)，切实帮(bāng)助企业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会(huì)议还研究了其他事(shì)项(xiàng)”的表述以往经常出现，但(dàn)这(zhè)次没(méi)有出现，可见这(zhè)次会议是专门(mén)聚焦(jiāo)经济(jì)工(gōng)作(zuò)的一次(cì)会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内(nèi)政策落地(dì)不及预(yù)期，国际(jì)政(zhèng)治局势(shì)演(yǎn)变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整(zhěng)体经济工作思(sī)路已经发生大变化——逐句解读(dú)4月政(zhèng)治局会议通稿》

　　报(bào)告发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报(bào)告机(jī)构：信达证券(quàn)研究(jiū)开发中心

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