恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱-泉州电动车网福建骑行网

恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处(chù)于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的(de)大幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显著(zhù)高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深(shēn)化(huà)合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即的第(dì)三届“一带(dài)一路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)，“一(yī)带一路(lù)”相关利(lì)好不断(duàn)，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字经济上升(shēng)为国(guó)家战略，相关政策密(mì)集出台。今年国务(wù)院改组又新(xīn)设国(guó)家数(shù)据(jù)局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国(guó)复苏(sū)+人民(mín)币(bì)升(shēng)值的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力(lì)修复(fù)，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能(néng)源(yuán)产业链作为原材料高度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时(shí)下游(yóu)需求(qiú)基本集(jí)中在国内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分受益于人(rén)民(mín)币升值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复苏(sū)，下(xià)游领(lǐng)域需(xū)求(qiú)预(yù)期回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其(qí)是(shì)行业(yè)龙头盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点(diǎn)关注(zhù)哪(nǎ)些(xiē)方向？

<恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱p>　　除了能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运营商等(děng)之外，当前我们建(jiàn)议关注(zhù)机械(xiè)（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造(zào)业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改善：一方面(miàn)，随着全球航(háng)运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带(dài)来包括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮船(chuán)的订单(dān)大幅提(tí)升(shēng)。另(lìng)一方面，国企改革推动造船(chuán)企业重(zhòng)组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期(qī)间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年(nián)，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来几年高分(fēn)红水平，给投资人(rén)带(dài)来(lái)确(què)定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济(jì)复(fù)苏大背景下融资需求回(huí)暖恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱，基(jī)本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具备修(xiū)复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空间较(jiào)大。