大家(jiā)好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小区(qū)都没(méi)出一直在加班，这(zhè)个(gè)长(zhǎng)假，国(guó)内旅游(yóu)消费爆了(le)，而海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按照惯(guàn)例(lì)，我们梳理一下重(zhòng)大消息，以及(jí)券商老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大(dà)事件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会(huì)议，分(fēn)析研究当前经济(jì)形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习(xí)近平主(zhǔ)持(chí)会议(yì)。会议(yì)认为，今年以来(lái)，在以习(xí)近平同志为核心(xīn)的党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门(mén)更好统筹国内国际两个(gè)大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情防控和经济(jì)社(shè)会发展，更好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜利，经济社会全(quán)面恢复常态化(huà)运行(xíng)，宏(hóng)观(guān)政策靠前协(xié)同发(fā)力(lì)，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓(huǎn)解，经(jīng)济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市(shì)场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复，经济发(fā)展呈现(xiàn)回(huí)升向好态势，经济(jì)运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出(chū)，当前我国经(jīng)济(jì)运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申(shēn)对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发展。同(tóng)时(shí)，会(huì)议还提出，在(zài)超大特(tè)大城(chéng)市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急(jí)两(liǎng)用”公共(gòng)基(jī)础设施建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局(jú)消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购(gòu)经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分(fēn)点，低于(yú)临界点(diǎn)，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国第(dì)一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终(zhōng)究还是没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收(shōu)购的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五一假期(qī)国内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿(yì)人(rén)次(cì)，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据(jù)中心测算，全国(guó)国内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无人机(jī)袭(xí)击克里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了克(kè)里姆林宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采取行动，并使(shǐ)用(yòng)电子对(duì)抗系统，使这(zhè)两架无人机出现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日程将照常(cháng)进行。 掉落的无(wú)人(rén)机碎片也没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试(shì)图发动袭击(jī)时(shí)普京(jīng)不在克里姆(mǔ)林宫中。 他(tā)表(biǎo)示，普京(jīng)3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方(fāng)保留(liú)在合适(shì)的时间(jiān)和地点(diǎn)采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日(rì)起禁(jìn)止放飞(fēi)无人机(jī)，经政府批准的(de)除外。 莫斯科(kē)市(shì)长索比亚宁表示(shì)，这一决定(dìng)是为了防止未经(jīng)授权使(shǐ)用无人机，避(bì)免妨碍执(zhí)法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道，乌克(kè)兰方面表(biǎo)示“没(méi)有参与”对克(kè)里姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消息，针(zhēn)对无人机试图袭击俄罗斯克里(lǐ)姆林宫一事，乌(wū)总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗(luó)表(biǎo)示(shì)，乌方没有关于袭击(jī)的信息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马(mǎ)议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克(kè)兰微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗总统泽连斯基位于基辅的官邸(dǐ)进(jìn)行(xíng)导弹打(dǎ)击(jī)，作为对乌方企图使用无人机袭(xí)击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券(quàn)：从失衡(héng)到平稳，布局业绩驱(qū)动的(de)五月行(xíng)情

　　4月A股(gǔ)经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国内的经济、政策和(hé)外(wài)部(bù)环境相比4月继续(xù)不断改善，投资者(zhě)对经济的(de)预期将在微观体验(yàn)、宏(hóng)观(guān)数据、A股业(yè)绩三个层(céng)面实现统一，投资者(zhě)心态(tài)也将逐步(bù)从短暂(zàn)失(shī)衡趋向平稳，市场(chǎng)依然处于全(quán)年第二个(gè)关键做(zuò)多窗(chuāng)口，财报季结束(shù)后，市场将步(bù)入业绩驱动的(de)行(xíng)情阶段，配置思路上建议坚持高(gāo)切低，关注上半年景气(qì)持(chí)续(xù)改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政治(zhì)局会议(yì)提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力(lì)重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳步(bù)修(xiū)复，并将(jiāng)得到同比和高频数据验证；外部流动性(xìng)拐(guǎi)点明确，美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十(shí)分有限(xiàn)。其次，财(cái)报季数(shù)据(jù)显示(shì)，A股(gǔ)业绩跨年筑(zhù)底特征(zhēng)明显(xiǎn)，全(quán)年逐季改善的趋(qū)势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业(yè)的结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预(yù)期5月将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三个层(céng)面统一，夯(hāng)实市场上(shàng)行基础。最(zuì)后，预(yù)计(jì)5月A股仍(réng)处于今年第(dì)二个关键做多窗口中，并将步入业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态由短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中有业绩(jì)亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业(yè)绩明显改善(shàn)，且在二(èr)季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性(xìng)

　　中金(jīn)策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策有望延续稳(wěn)中求进基(jī)调(diào)。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如(rú)若应对(duì)得当，对A股影响(xiǎng)可(kě)能有限。上述因素结(jié)合当前A股市场整体估值水平不高(gāo)仍处于(yú)历史中低位，A股节后两个交易日(rì)虽受节假(jiǎ)期间的事(shì)件性因(yīn)素影(yǐng)响可能(néng)有所波(bō)动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市(shì)场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等(děng)待(dài)，低位(wèi)把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出行(xíng)恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出(chū)疲态(tài)，海外处于多事之秋，高(gāo)利率环境下美国银行风险事件频(pín)发(fā)，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低(dī)位把握再布局机(jī)会；短期结构上关注在低(dī)位资产(chǎn)中寻找景气稳定(dìng)或好于预期方向，中期(qī)线(xiàn)索(suǒ)在于科(kē)技(jì)周期(qī)与(yǔ)复苏链中的(de)弹性方向。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通(tōng)信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是(shì)牛市(shì)初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的结构(gòu)分化(huà)更显著(zhù)。②牛市初期类似(shì)春(chūn)天，市(shì)场有所(suǒ)反(fǎn)复很正常，短期政策和业(yè)绩因(yīn)素影响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数字(zì)经济是(shì)全年主线(xiàn)，后(hòu)续或依据基本面去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率(lǜ)已经回归(guī) | 民生策(cè)略

　　往后看(kàn)，核(hé)心资产、海(hǎi)外(wài)映(yìng)射的科技和大宗(zōng)商品都(dōu)将被海外(wài)逐(zhú)级放大的(de)宏观(guān)波动(dòng)所(suǒ)影(yǐng)响。我们的资源+重(zhòng)资(zī)产组合短期(qī)驱动逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑(jí)的(de)回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未(wèi)来经(jīng)济增(zēng)长新动能的潜力(lì)，推荐(jiàn)中低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁(níng)组(zǔ)合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市(shì)场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节后市场(chǎng)上涨概(gài)率较节(jié)前明(míng)显提升(shēng)。以全A指数为代表(biǎo)，节前1周(zhōu)、1个月指(zhǐ)数(shù)大多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月(yuè)上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜(shèng微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期(qī)间(jiān)全球大类资产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从(cóng)“五一”前后大类资(zī)产表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主要(yào)权益市场及(jí)原油等大(dà)宗(zōng)商(shāng)品走弱，美债收益率下行(xíng)，黄(huáng)金价(jià)格走(zǒu)强，表明海(hǎi)外(wài)市场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧一(yī)季度(dù)经济(jì)增速不及(jí)市场(chǎng)预期，美国(guó)银行业危机(jī)和两党债务上限博(bó)弈(yì)使得海外风险偏(piān)好(hǎo)有所回落，同时也(yě)促使美联储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾(gù)假期消费(fèi)数据，国(guó)内服务消费(fèi)大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍(réng)处(chù)于复苏早期。4月政治(zhì)局会议强(qiáng)调“当(dāng)前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的(de)，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策(cè)收紧风险不大，企业盈利上(shàng)行将支撑A股指数震荡上移。结(jié)构上(shàng)，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球(qiú)产(chǎn)业催化(huà)和国内政策驱(qū)动(dòng)的数字经(jīng)济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术(shù)调整(zhěng)何(hé)时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年(nián)底熊市结束(shù)后，指数的第一(yī)次长(zhǎng)时间(jiān)回撤(chè)，可以类(lèi)比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一次战术性回撤，时(shí)间约2个(gè)月，起始和结束的拐点，均与高频经济(jì)指标和预(yù)期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶段完成后还出现(xiàn)了2个(gè)月的底部震荡(dàng)，整体(tǐ)回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债市和商品市场(chǎng)的(de)表现(xiàn)，均表明(míng)资本(běn)市场对经济的判新偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回升可能不会(huì)持(chí)续太久，或者至少Q2可能不会(huì)持(chí)续(xù)。从最新的(de)PMI数据来看，4月(yuè)份(fèn)确实(shí)出现了较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可能主要(yào)有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会(huì)季(jì)节性回落；（2）根据历史经验，疫(yì)情后第(dì)一个季度经济(jì)数据最容易恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让(ràng)4-5月的经济数据很难(nán)超(chāo)预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调整虽然可能已经完成大部(bù)分，但由(yóu)于(yú)缺(quē)乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策(cè)略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛(niú)市起点之上，短(duǎn)期的迷(mí)雾掩盖不了(le)长期的坦途，把握“上(shàng)证50高(gāo)股息(xī)央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷(mí)雾(wù)在(zài)增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联储、激(jī)烈的中(zhōng)美摩(mó)擦、偏弱的一季报业绩；但中期(qī)的坦途较为(wèi)明确：经济温(wēn)和复(fù)苏、美联(lián)储(chǔ)年(nián)内结束加息(xī)、A股(gǔ)市场估值极低、产业(yè)趋势明确、机(jī)构(gòu)赛道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点关(guān)注上证50高股息央(yāng)国企(qǐ)，央国企指数和(hé)ETF后续将(jiāng)发行、迎来(lái)增(zēng)量资金行情，高(gāo)股息组合在经济(jì)偏弱、利(lì)率下行环境下(xià)获取超额收(shōu)益（13只被指数集(jí)中覆盖的高股息(xī)央国企(qǐ)见(jiàn)正文(wén)）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次(cì)大(dà)切换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月(yuè)有明(míng)显(xiǎn)调(diào)整，是进一步加配的良机，其中以科创50方(fāng)向最为关键。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将极大地利于新兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗