本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月1心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思2日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估(g心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ū)标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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