今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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