财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说(huì)，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产(chǎn)品斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说an>；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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