券商今年一(yī)季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉(xī)数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营(yíng)收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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